ETFの基礎構造 ETFスプレッドの正体を構造で解く：流動性・在庫リスク・ヘッジコストが広げる「見えない手数料」
初心者が踏み抜きやすいのが、スプレッドの扱い。買値（Ask）と売値（Bid）の間が広いとき、こう解釈しがちになる。人気がないから広い。たまたま板が薄いだけ。気にせず成行で入ればいい。この理解だと、取引コストの本体を見誤る。スプレッドは板が薄い現象というより、金融システムが抱えるリスクとコストが値段に翻訳された結果。つまりスプレッドは、明細に出ない見えないコスト。それだけじゃなく、市場がいま機能して...