ETF学習講座 指数は中立ではない：指数は「投資ルールの集合」であり、リターンとリスクを作っている
初心者が抱きやすい誤解は一つ。指数＝市場平均＝中立だと思い込むこと。指数連動と聞くと、個別の判断を捨てて平均に乗るだけに見える。だから指数同士の差も、誤差か細部の違いくらいに感じやすい。でも、その理解は投資判断のいちばん大事なところで崩れる。同じ米国株でも、ある指数は大型株に寄る。別の指数は情報技術に寄る。別の指数は高配当を優先する。どれも市場平均の顔をしているけど、内側には別の投資方針が入ってい...