ETFの基礎構造 ETFを支える2つの仕組み：Creation Unit（設定単位）とin-kind（現物出し入れ）
ETFは、取引所の売買とは別に、口数そのものを増やしたり減らしたりできる。ETFには、発行口数を増減させる裏側のルートがある。ここが株式と決定的に違う。その裏側を動かす鍵が、Creation Unit（設定単位）とin-kind（現物出し入れ）になる。これが分かると、プレミアム／ディスカウントがなぜ生まれ、なぜ多くの場合はNAVに近づき、どんな局面で近づきにくくなるのかを、因果で説明できるようにな...