判断の質を上げる

含み損を抱えたポジションをどう扱うかは、ETF運用でもっとも判断が乱れやすい場面のひとつだ。この記事を読むと、撤退を先延ばしにしてしまう心理の構造を理解でき、「売るか持ち続けるか」の判断に自分なりの軸を持てるようになる。「まだ戻るかもしれない」という感覚の正体は損失回避バイアスとサンクコストの組み合わせだ。この2つが重なると、保有継続の判断に「過去の損」が混入し、未来の判断を歪める。「売ったら負け...

フロー分析をするとき、自分が「良さそう」と感じたセクター（業種・分野）の情報ばかり集めていないだろうか。この記事を読むと、確証バイアスがポートフォリオにどう入り込むかが分かり、反証チェックを判断プロセスに組み込めるようになる。確証バイアスとは「自分が正しいと思う結論を支持する情報だけを集め、反証を無意識に無視する認知の偏り」だ。対策は感情ではなく手順で解決する――反証チェックを分析の必須ステップと...

1週間の値動きで「この銘柄はダメだ」と感じたことがあるなら、それは直近バイアスが働いているかもしれない。このバイアスの構造を知ると、自分の判断がどこでズレやすいかを事前に把握できるようになる。直近バイアスとは「最近起きたことを過大評価し、長期の傾向を軽視する」認知のクセだ。対策はシンプルで、「見るデータの時間軸」と「出す結論の時間軸」を揃えることにある。直近バイアスとは何か、どこで誤作動するか「先...

はじめに：フローを見るという発想は、学術的にも検証されているETFの資金フロー（お金の出入り）を見よう、という考え方は、個人投資家の思いつきだけじゃない。学術研究でも、ETFの設定・解約で起きる資金の出入りが、価格の動き方に影響するかもしれない、と検証されている。代表例が、Brown・Davies・Ringgenbergの研究（Review of Finance, 2021）。題名を日本語にすると...