市況メモ（Market Note）週次｜2026-03-21（JST）

基準日：2026-03-21（JST）
対象期間：2026-03-13 〜 2026-03-19（直近5営業日）

結論

今週は中東発の原油高とFOMCのメッセージが材料になって株とドル円が揺れた週である。初心者が見る論点は2つだけでよい。

• 論点①：原油→インフレ懸念→米10年金利
  米10年金利＝お金を借りるコストの代表
• 論点②：日米の金利差→ドル円
  金利差＝ドルを持つ旨味と円を持つ旨味の差

今週のスコアボード

※週初・週末は同じ参照元で揃える。指数、金利、為替でバラすとズレる。

参照：Investing.com｜S&P500 過去データ
参照：Investing.com｜日経平均 過去データ
参照：Investing.com｜米10年債利回り 過去データ
参照：OANDA Japan｜2026年3月13日の米ドル/円 為替レート ／ OANDA Japan｜2026年3月19日の米ドル/円 為替レート

今週の出来事

1. 出来事：FOMCが金利を据え置き、原油高による不確実性と言及（参照：Reuters｜Fed leaves interest rates unchanged, expects inflation to climb）
   • 影響：米10年金利↑／S&P500↓／ドル高（対円は週後半に頭打ち）
   • 一言：市場は利下げを急がない姿勢と受け取った（初心者訳：金利が高い時間が長いほど株は上がりにくい）
2. 出来事：中東でエネルギー施設への攻撃が伝わり原油が急伸（参照：Reuters｜Oil extends gains to rise 5.6% after Iran attacks Gulf energy facilities）
   • 影響：S&P500↓／日経平均↓
   • 一言：市場はインフレ再燃と景気悪化の同時進行を警戒した（初心者訳：ガソリンや輸送コストが上がると企業の利益が削られやすい）
3. 出来事：日銀が政策金利を据え置き、原油高の影響を見極める姿勢（参照：毎日新聞｜日銀、追加利上げは慎重に見極め 政策金利据え置き決定）
   • 影響：ドル円は方向感が出にくい／日本株は外部環境（原油・米株）の影響が優勢
   • 一言：市場は国内だけで円高・円安が決まりにくいと見た（初心者訳：いまは日本の材料より米金利と原油の方が効きやすい）

相場が見ている軸

• 軸①：原油→インフレ見通し→米10年金利→株
  • トリガー：中東情勢による供給不安と原油急変（参照：Reuters｜Oil extends gains to rise 5.6% after Iran attacks Gulf energy facilities）
  • 価格の反応：米10年金利／米国株（S&P500）
  • 初心者訳：原油が上がると物価が上がりやすく、金利が下がりにくい＝株の割高感が戻りやすい
• 軸②：中央銀行スタンス→金利差→ドル円
  • トリガー：FOMC据え置き＋メッセージ（参照：Reuters｜Fed leaves interest rates unchanged, expects inflation to climb）
  • 価格の反応：ドル円（USD/JPY）／日本株（日経平均）
  • 初心者訳：米金利が上がるほどドルが強くなりやすいが、ショック相場では円が買われて相殺されることがある

いまの局面

いまは原油発のインフレ懸念で米10年金利の向きが変わりやすい局面である。ニュースを追いすぎず、米10年金利だけ確認すれば足りる。

来週の確認ポイント

• 見るイベント（最大2つ）：米ミシガン大学消費者信頼感指数（確報）／米景気指標の弱さが続くか（参照：みんかぶFX｜2026/03/23〜03/29 発表予定の経済指標）
• 見る数字（境界線）：米10年金利 4.30%／ドル円 159円
• 起きたらどうなる：もし米10年金利が4.30%を上回って定着するなら、株は上値が重くなりやすい（理由：借りるコストが上がる方向）
• 次回更新予定：2026-03-28