ETF学習講座

初心者がやりがちな勘違いがある。 ファクター指数を「市場平均より高い確率で勝てる、賢い仕組み」だと思い込むことだ。バリュー（割安）やクオリティ（高品質）という言葉は、響きがいい。 指数と聞くと、客観的で中立なものに見えてしまう。 スマートベータという名前も、市場平均に「賢さ」を足した上位互換のように聞こえるだろう。ここだけ押さえる ファクター指数は、特定のルールで中身を偏らせた「偏った平均」に過ぎ...

同じ銘柄で構成される指数（ルールで作った成績表）なら、だいたい同じ動きをする。 初心者が最初にしてしまう誤解はこれかな。 S&P500のように名前が有名だと、なおさら市場の平均として一括りで理解したくなる。確かに、上位銘柄の顔ぶれが似ていれば、同じような値動きに見える時期もある。 でも、その理解は肝心な場面で通用しなくなる。 相場には、一部の巨大な銘柄だけが買われる局面や、出遅れていた銘柄が一斉に...

初心者が最初に抱く誤解は一つ。 「指数は市場の平均であり、中立な物差しである」という思い込みだ。 ニュースも運用会社も、市場の動向をこの「ルールで作った成績表（指数）」で語る。S&P500やTOPIXのチャートは、まるで市場そのもののように見える。 だから、それが中立だと信じるのは自然なことかもしれない。でも、この理解は肝心なところで通用しなくなる。 成績表は、現実の市場をただ撮影した写真ではない...