基準日：2026-03-28（JST）
対象期間：2026-03-23 〜 2026-03-27（直近5営業日）
結論
今週は「中東発の原油高と停戦期待の揺れ」が材料になって「米10年金利・米国株・ドル円」が大きく動いた週である。初心者が見る論点は2つだけでよい。参照：Reuters｜トランプ氏の攻撃延期で原油が13％超下落／Reuters｜中東情勢悪化で株安・原油高／Reuters｜ドル高と円安が進行
- 論点①：米10年金利＝お金を借りるコストの代表
- 論点②：ドル円＝日米の金利差とドル需要を映しやすい温度計
今週のスコアボード
※週初・週末は同じ参照元で揃える。指数、金利、為替でバラすとズレる。
| 指標 | 週初 | 週末 | 変化 | ひとこと |
|---|---|---|---|---|
| 米国株（S&P500） | 6,581.00 | 6,368.74 | -212.26（-3.23%） | 下落→原油高で金利上昇→株の割高感が強まった |
| 日本株（日経平均） | 51,515.49 | 53,373.07 | +1,857.58（+3.61%） | 反発→円安進行→輸出株の追い風が戻った |
| 米10年金利 | 4.336% | 4.432% | +0.10pt（+10bp） | 上昇→原油高でインフレ懸念→借りるコストが上がる方向 |
| ドル円（USD/JPY） | 158.888 | 160.017 | +1.129円 | 円安→米金利高とドル需要→ドルの旨味が増えた |
参照：Investing.com｜S&P500 過去データ／Investing.com｜日経平均 過去データ／Investing.com｜米10年債利回り 過去データ／OANDA Japan｜2026年3月23日のUSD/JPYヒストリカルデータ／OANDA Japan｜2026年3月27日のUSD/JPYヒストリカルデータ
今週の出来事
※起きたことだけ書かない。必ずどの数字に効いたかを書く。
- 出来事：トランプ米政権がイランのエネルギー施設攻撃を5日延期し、原油が急落した（参照：Reuters｜トランプ氏の攻撃延期で原油が13％超下落）
- 影響：米10年金利↓／S&P500↑／ドル円↓
- 一言：市場は供給不安がいったん和らぐと解釈した（初心者訳：原油が下がると物価不安が少し薄れ、株が息をつきやすい）
- 出来事：日本の2月コアCPIが日銀目標を下回り、日銀の利上げペース観測が読みづらくなった（参照：Reuters｜日本のコアCPIが日銀目標を下回る）
- 影響：ドル円↑／日本株（日経平均）↑
- 一言：市場は日銀が急いで利上げを織り込みにくいと解釈した（初心者訳：円が弱めだと輸出企業の円建て利益が増えやすい）
- 出来事：週後半はイラン停戦案への懐疑が強まり、原油が再び上昇し、米消費者心理も悪化した（参照：Reuters｜中東情勢悪化で株安・原油高／Reuters｜米消費者心理が3カ月ぶり低水準）
- 影響：米10年金利↑／S&P500↓／ドル円↑
- 一言：市場は原油高が物価と景気の両方に重しになると解釈した（初心者訳：ガソリン高は家計にも企業にも効き、株に逆風になりやすい）
相場が見ている軸
- 軸①：原油→米10年金利→米国株
- トリガー：イラン情勢とホルムズ海峡を巡る報道
- 価格の反応：米10年金利、米国株（S&P500）
- 初心者訳：原油が上がると物価が上がりやすく、金利が下がりにくくなるので株の重しになりやすい
- 軸②：日銀の利上げ観測→ドル円→日本株
- トリガー：日本CPIと日銀関連発言
- 価格の反応：ドル円、日本株（日経平均）
- 初心者訳：円安は輸出企業の採算改善につながりやすく、日本株の支えになりやすい
いまの局面
いまは「原油高が金利を通じて株に効きやすい局面」である。ニュースを追いすぎず、米10年金利だけ確認すれば足りる。
来週の確認ポイント
- 見るイベント（最大2つ）：ISM｜製造業・サービス業PMIの発表カレンダーに沿う4月1日の米ISM製造業景況指数／BLS｜雇用統計の発表予定に沿う4月3日の米雇用統計
- 見る数字（境界線）：米10年金利4.45％、ドル円160円
- 起きたらどうなる：もし米10年金利が4.45％を上回って推移し、ドル円が160円台を保つなら、米国株は上値が重くなりやすい（理由：原油高と金利高が同時に効きやすいため）
- 次回更新予定：2026-04-04
ISM製造業景況指数＝工場の景気の体温計
雇用統計＝仕事の増減を見る代表指標
