事象で見る

「景気の局面さえ分かれば、教科書のテンプレート通りに業種を入れ替える（セクターローテーション）だけで勝てる」という発想。 景気が良くなる時期は「景気敏感株」。悪くなる時期は、景気に左右されにくい「ディフェンシブ株」。 物価が上がるインフレ（物価上昇）期は資源。お金を借りるコスト（金利）が下がる時期は成長株。 図解されて順番まで決まっていると、どうしてもそれが正解に見える。この理解が自然に見える理由...

セクターローテーションとは、強い業種が順番に上がっていく現象だという思い込み。 結局は価格チャートの勝ち負けを見れば足りる、という理解。この誤解が自然に見える理由もある。 特定の業種を集めた詰め合わせパック（セクターETF）の成績表は分かりやすい。 ニュースも「ハイテクが買われた」と結果だけを語るからね。 価格という一つの数字で、相場の構図を把握した気になれるわけだ。だが、その理解は相場の核心を見...

投資を始めて最初につまずく部分は、だいたい決まっている。 自分が見ている数字が、直感と違う動きをしたときだ。資金フローがプラスなら、買われているのだから価格は上がる。 マイナスなら、売られているのだから価格は下がる。 もし逆の動きをしていたら、データが間違っているか、使えない指標だと思ってしまう。この誤解が生まれる理由は、とても単純だ。 フローも価格も、どちらも需要と供給を表しているように見えるか...

抱きがちな誤解はシンプル。 お金の流れ（資金フロー）がプラスなら買われている。 マイナスなら売られている。 それ以上でも以下でもない。そんな理解。数値は一つだし、上げ下げの方向もはっきり見える。 だから相場の体温計として使いたくなるのもわかる。 けれど、この理解は局面が変わった瞬間に通用しなくなる。同じ「+300」という数字でも、それが攻めの買いなのか、逃げの買いなのかが逆転するからだ。 数字だけ...

フローがプラスのセクターは強い。マイナスのセクターは弱い。 だからそのセクター単体の資金の出入りだけ見れば十分。 こういった理解。 解釈を単純にできるから、自然に見えるかもしれない。でも、この理解は通用しなくなる。 相場の本質が全体の上げ下げではなく、配分の移動で回っているときは破綻する。 市場に資金が入ったか出たかという総量の話と、資金がどこからどこへ移ったかという配分の話は別物なのだ。 セクタ...

フローという数字は、お金の出入りを一つに圧縮して見せてくれる。 価格が上がった理由も下がった理由も、お金が入ったか抜けたかで説明できてしまう。 でも、この理解だけだと相場の転換点で判断を間違える。 短期的に入ったお金が、残らずにすぐ消えてしまう場面が必ずあるからだ。この記事の目的は、資金滞留という概念を知ってもらうことにある。 短期の売買と、中長期の保有を区別できるようになってもらう。 読み終わる...