基準日：2026-02-07（JST）
対象期間：2026-01-30 〜 2026-02-05（直近5営業日）
結論
今週は「米景気指標と金利観測」が材料になって、「米国株」と「ドル円」が動いた週。
初心者が追う論点は2つだけでいい。
- 論点①：米10年金利（＝米国の代表的な長期金利。ざっくりお金を借りるコストの温度）
- 論点②：ドル円（＝円の強さ/弱さの温度計）
余計なニュースは多い。結局この2つに戻ってくる。
今週のスコアボード
| 指標 | 週初 | 週末 | 変化 | ひとこと |
|---|---|---|---|---|
| 米国株（S&P500） | 6,939.03 | 6,798.40 | -140.63（-2.03%） | 下落。AI関連の見通し・決算で期待がしぼんだ。 |
| 日本株（日経平均） | 53,322.85 | 53,818.04 | +495.19（+0.93%） | 上昇。円安（ドル高）が輸出企業の追い風になった。 |
| 米10年金利 | 4.241% | 4.210% | -0.031pt（-3bp） | 低下。雇用弱め→景気減速観測→金利が上がりにくい方向。※bp＝0.01%（1ベーシスポイント） |
| ドル円（USD/JPY） | 153.879 | 156.93 | +3.051円 | 円安。米金利観測が残ってドルの旨味が続いた。 |
参照：Investing.com「S&P500 過去データ」
参照：Investing.com「日経平均株価 過去データ」
参照：Investing.com「アメリカ 10年債利回り 過去データ」
参照：OANDA Japan「2026年1月30日のUSD/JPY 為替レート」
参照：OANDA Japan「2026年2月5日のUSD/JPY 為替レート」
今週の出来事
出来事①：ADP雇用が市場予想を下回り、雇用の鈍化が意識された
参照：Reuters「米1月ＡＤＰ民間雇用、2.2万人増 市場予想下回る」
- 影響：米10年金利↓（4.241% → 4.210%）
- ここだけ押さえる：雇用が弱いと「金利が上がりにくい」と見られやすい。
- 一言：市場は「雇用が弱い＝景気が熱すぎない＝利上げ圧が弱い」と解釈した。
（初心者訳：借りるコストが上がりにくいと、株には追い風になりやすい）
出来事②：AMDの見通しをきっかけに、AI関連の期待が揺れてハイテク中心に売り
参照：Reuters「米ＡＭＤ、第1四半期売上高は前期比で減少見通し 時間外で株価急落」
- 影響：米国株（S&P500）↓（6,939.03 → 6,798.40）
- ここだけ押さえる：「期待で上がっていた株」は、期待が揺れると下がりやすい。
- 一言：市場は「成長ストーリーに陰り＝高い期待を織り込んだ株が売られやすい」と解釈した。
（初心者訳：将来の利益が不安になると、人気株ほど下げやすい）
※「織り込む」＝市場参加者がもうそうなる前提で値段に反映しているという意味。
出来事③：次期FRB議長を巡る観測で、米金利とドルの方向が意識された
参照：Reuters「焦点：米国債はスティープ化進行か、ウォーシュ体制下で資産圧縮観測」
- 影響：ドル円↑（153.879 → 156.93）／日経平均↑（53,322.85 → 53,818.04）
- ここだけ押さえる：FRBの人事・方針観測は「ドルの強さ」に直結しやすい。
- 一言：市場は「米金融政策の先行き＝ドルの強さ」に直結すると解釈した。
（初心者訳：ドルが強いと円は相対的に弱くなり、輸出企業には追い風になりやすい）
※「資産圧縮」＝FRBが保有資産を減らす（金融を引き締める寄りの動き）。
※「スティープ化」＝長期金利が相対的に上がって、金利のカーブが立つこと。
相場が見ている軸
軸①：米雇用関連指標 → 米10年金利 → 米国株
- トリガー：ADP雇用など「雇用が強い/弱い」材料
- 価格の反応：米10年金利／米国株（S&P500）
軸②：FRB議長人事・金融政策観測 → ドル円 → 日本株
- トリガー：FRB人事/発言で「利下げしやすい/しにくい」観測が動く
- 価格の反応：ドル円（USD/JPY）／日本株（日経平均）
いまの局面
いまは 「米10年金利の方向で空気が変わる局面」 だ。
ニュースを追いすぎなくていい。米10年金利だけ確認すれば足りる。
来週の確認ポイント（初心者はこれだけ）
- 見るイベント（最大2つ）：米雇用統計（発表延期分）／米CPI（発表延期分）
- 見る数字（境界線）：米10年金利 4.20%／ドル円 157円
起きたらどうなるか。ここは結論を先に置く。
- 米10年金利が 4.20%を明確に上回って定着 するなら、株は上値が重くなりやすい。
理由：借りるコストが上がる方向だから。 - ドル円が 157円を超えて推移 するなら、日本株は輸出株中心に支えられやすい。
理由：円安は海外売上の円換算を増やしやすいから。
※「定着」＝一瞬ヒゲで超えるのではなく、数日その水準で推移するイメージ。
次回更新予定：2026-02-14
参照：OANDA Japan「米ドル/円(USD/JPY) 経済指標カレンダー」
