ETFの用語辞典｜目論見書・月次レポート・JPXの資料の言葉

itcareer40.jpETFの基礎用語の辞典

ETFの資料には、呼び名が違っても同じものを指す言葉と、似ていても別の種類の価格を指す言葉があります。

ETF（証券取引所に上場する投資信託）の月次レポートにある基準価額は、取引所で売り買いする値段そのものではありません。ETFを見始めた人が、資料の用語で取り違えやすいところです。

基準価額は1日1回、ETFが持つ資産を前日の終値（1日のうちで最後に取引された値段）で計算します。市場価格は取引時間中に動きます。資料によっては、同じ会社を違う呼び名で書くこともあります。

言葉の意味は資産運用業協会とJPX（日本取引所グループ）の用語集で確かめます。出てくる場所は、JPXプライム150指数のETFである2017と159Aの資料で示します。下の図1は、資料ごとに出てくる主な言葉を並べた地図です。

図1　ETFの資料の地図。資料ごとに、主に出てくる言葉を並べました。2017では、呼び名が違っても同じものを指す言葉がありました。

交付目論見書の言葉｜会社と人・期間・費用

交付目論見書には、ETFにかかわる会社と人、運用の期間と決算、費用の言葉が出てきます。

交付目論見書（費用や運用の内容などを書いた、投資信託の説明書）の最初のページには、委託会社と受託会社があります。次の表は、会社と人を表す言葉と、資料に出る場所を並べたものです。

言葉	意味	資料のどこに出るか
委託会社	ETFを運用する会社。受託会社に運用の指図（指示）をし、受託会社がそれに基づいて運用を執行する。運用会社とも呼ぶ	交付目論見書の最初のページ（2017・159Aとも）
受託会社	委託会社と信託契約を結び、ETFの財産の保管と管理をする信託銀行	交付目論見書の最初のページ（2017・159Aとも）
販売会社	証券会社など、投資家の窓口になる会社	交付目論見書の費用の表や照会先
受益者	ETFの権利（受益権）を持つ人。ETFを持つ人のこと	交付目論見書の「受益者の意向を確認」など

ETFを運用する会社と、財産を保管・管理する会社は別です。ETFを持つ人は、資料では受益者と書かれます。下の図2は、委託会社・受託会社・受益者・販売会社の関係を示します。

図2　ETFにかかわる会社と人。委託会社と受託会社は信託契約を結び、委託会社が運用の指図をし、受託会社がETFの財産を保管・管理します。

次の表は、期間と決算、指数に関する言葉と、資料に出る場所を並べたものです。信託期間と繰上償還は、2017・159Aとも交付目論見書の同じページにあります。

言葉	意味	資料のどこに出るか
当初設定日	ETFの運用がスタートした日	交付目論見書の信託期間の欄（2017は2024年1月22日）
信託期間	設定日から償還日までの期間。2017・159Aとも無期限	交付目論見書の信託期間の欄
決算日	計算期間の最後の日で、損益などが確定する日	交付目論見書と月次レポート（2017は毎年4月10日と10月10日）
繰上償還	信託期間が終わる前に償還されること。償還は、運用を終えてETFを持つ人にお金を返すこと	交付目論見書の繰上償還の欄（条件が書いてある）
対象株価指数	ETFが連動を目指す株価指数。株価指数は、株の相場全体の状況を数値にしたもの	交付目論見書（2本ともJPXプライム150指数（配当込み））

2017・159Aとも、信託期間は無期限です。ただし、あらかじめ決められた条件にあたると、途中で償還されることがあります。下の図3は、2017を例に、当初設定日から決算日をくり返す流れを示します。

図3　ETFの一生（2017の例）。当初設定日から、毎年4月10日と10月10日の決算日をくり返します。信託期間は無期限です。

次の表は、費用の表に出る言葉と、負担の分け方を並べたものです。費用の表には、販売会社が決める手数料と、ETFの財産から払われる費用が並んでいます。

言葉	意味	資料のどこに出るか
運用管理費用（信託報酬）	運用と管理の対価として、ETFの財産から日々差し引かれる費用	交付目論見書の費用の表（信託財産で間接的に負担する費用）
信託財産留保額	途中で換金するときに差し引かれるお金。2017・159Aとも「ありません」	交付目論見書の費用の表（直接的に負担する費用）
売買委託手数料	ETFが株などを売買するときに払う手数料。ETFの財産から払われる	交付目論見書の費用の表
監査の費用	ETFの計算が公正に行われているかを監査する費用（監査報酬）	交付目論見書の費用の表

交付目論見書の費用の表は、投資者が直接的に負担する費用と、投資者が信託財産で間接的に負担する費用に分かれます。信託報酬は後ろの欄にあります。下の図4は、費用の表の2つの欄と、そこに入る主な費用を示します。

図4　交付目論見書の費用の表の分け方。信託報酬は、ETFの財産から日々差し引かれる費用です。

参照：2017・159Aの交付目論見書、資産運用業協会とJPXの用語集

月次レポートの言葉｜基準価額・口数・分配金

月次レポートの基準価額は、2017・159Aとも100口当たりの値で書かれています。

次の表は、月次レポートに出る言葉と、資料に出る場所を並べたものです。例の月次レポートは、2017・159Aとも2026年9月30日の資料です。

言葉	意味	資料のどこに出るか
基準価額	純資産総額を口数で割った、1口あたりの資産の価値。毎日計算される	月次レポート（2本とも100口当たりで表示）
純資産総額	ETFの資産から、運用に必要な費用などを差し引いた額	月次レポートの基準価額・純資産の推移など
口数	ETFの権利（受益権）を数える単位。JPXは前月末時点の各銘柄の受益権口数を載せている	月次レポートの「100口当たり」、JPXの銘柄詳細資料の「受益権口数」
分配金	運用で得た収益を、口数に応じて決算ごとに分けるお金。出ないこともある	月次レポートの分配金の欄（100口当たり）
ベンチマーク	運用の実績を測る基準になる指標	2017の月次レポート（JPXプライム150指数（配当込み）をベンチマークとしている）
組入銘柄	ETFの財産が持っている個々の株など。持っている株などの集まりは、ポートフォリオという	月次レポートの「組入上位10銘柄」（2本とも）
先物	将来の決まった日に、決めた値段で取引する約束（先物取引）	2017の月次レポートの資産別構成の注記、159Aの月次レポートの指数先物の比率

基準価額は、純資産総額を口数で割った値です。資料の値が100口当たりなら、100で割ると1口あたりの値になります。

連動を目指す指数は、月次レポートでベンチマークと書かれることもあります。下の図5は、純資産総額から1口あたりの基準価額を出す関係を示します。

図5　基準価額は、純資産総額を口数で割った1口あたりの値です。資料では100口当たりで書かれていることがあります。

参照：2017・159Aの月次レポート、JPXの2017の銘柄詳細資料・基準価額等に関する情報、資産運用業協会の用語集

JPXの資料と売買の言葉｜売買単位・iNAV・マーケットメイク

JPXの銘柄詳細資料には、運用する会社を書く管理会社や、連動を目指す指標を書く対象指標の欄があります。

次の表は、JPXの資料と売買に出る言葉と、資料に出る場所を並べたものです。例の銘柄詳細資料は、2017の2026年2月27日現在のものです。

言葉	意味	資料のどこに出るか
管理会社	ETFを運用する会社のJPXの資料での呼び名。2017では、交付目論見書の委託会社と同じ会社	JPXの銘柄詳細資料とETFの銘柄一覧
対象指標	ETFが連動を目指す指標。2017では、交付目論見書の対象株価指数と同じ指数	JPXの銘柄詳細資料（2017はJPXプライム150指数（配当込み））
売買単位	1回の売買で扱う数量の単位。ETFは商品ごとに違い、価格×売買単位が最低の売買金額になる	JPXの銘柄詳細資料（2017は1口単位）
分配金支払基準日	この日にETFを持っている人（受益者）に、分配金が支払われるという基準の日	JPXの銘柄詳細資料（2017は毎年4月10日、10月10日）
市場価格	取引所で売り買いされる値段。取引時間中はリアルタイムで動く	JPXの銘柄詳細資料の「市場価格（終値）」
インディカティブNAV（iNAV）	取引時間中に計算される、1口あたりの推定の価値。15秒毎に計算される	JPXの銘柄詳細資料の情報入手一覧、ETFの銘柄一覧の「iNAV」の印
PCF	ETFが持っている銘柄ごとの株数や先物の数などを並べたファイル	JPXの銘柄詳細資料の情報入手一覧
マーケットメイク	マーケットメイカー（指定された証券会社など）が売りと買いの注文を出し続け、その値段で売買できるようにする制度	JPXの銘柄詳細資料（2017は対象）
交換と追加設定	まとまった口数のETFと、株の詰め合わせ（現物株式バスケット）を取り替えること。株の詰め合わせでETFを受け取るのが追加設定	JPXの売買制度のページ、2017の交付目論見書
指値注文・成行注文	値段を決めて出す注文と、値段を決めずに出す注文。ETFも株と同じように使える	JPXの売買制度のページ
制限値幅	1日に動ける値段の幅（ストップ高とストップ安の間）。ETFはストップ高（安）で終わると、翌営業日から広がる	JPXの売買制度のページ
為替ヘッジ	外国の通貨の資産で、為替の影響を小さくする方法。コストがかかる	JPXのETFの銘柄一覧の名前（「為替ヘッジなし」など）

売買単位は商品ごとに違います。JPXの説明では、価格が1000円で売買単位が10口なら、最低の売買金額は1万円です。

2017は1口単位です。下の図6は、価格と売買単位から最低の売買金額が決まる例を示します。

図6　売買単位の例。価格が1000円で売買単位が10口なら、最低の売買金額は1万円です（JPXの説明の例）。

ETFの資料を開いたときに、言葉を探す順の一例です。交付目論見書から始めて、JPXの銘柄詳細資料、月次レポートの順に並べました。

交付目論見書の最初のページで、委託会社と受託会社を見る
交付目論見書の費用の表で、運用管理費用（信託報酬）と信託財産留保額を見る
交付目論見書で、信託期間と決算日を見る
JPXの銘柄詳細資料で、売買単位と分配金支払基準日を見る
月次レポートで、基準価額が何口あたりの値かと、その日付を見る

参照：JPXの2017の銘柄詳細資料・インディカティブNAV・PCF情報・売買制度・投資のリスク・銘柄一覧・マーケットメイク制度のQ&A、資産運用業協会とJPXの用語集

基準価額の計算

1日1回

ETFが持つ資産を前日の終値

インディカティブNAVの計算

15秒毎

取引時間中

呼び名が違う同じものと、名前が似た別のもの

ここからは、確かめた資料の記載を並べて言える範囲を整理したもので、どの資料やETFを選ぶかを示すものではありません。

2017の運用会社は、交付目論見書では委託会社、JPXの銘柄詳細資料では管理会社と書かれています。
資産運用業協会の用語集は、運用会社を、運用の指図をする委託会社と説明しています。
JPXは、ETFには基準価額・インディカティブNAV・市場価格の3つの価格があるとしています。
基準価額は1日1回、インディカティブNAVは取引時間中15秒毎に計算され、市場価格は取引時間中リアルタイムで動きます。

資料の言葉には、呼び名が違っても同じものを指す組と、名前が似ていても別の種類の価格を指す組があります。2017の委託会社と管理会社は前の組で、基準価額とインディカティブNAVと市場価格は後の組です。下の図7は、3つの価格の計算のしかたと頻度を並べたものです。

図7　ETFの3つの価格（JPX）。名前は似ていますが、計算のしかたと頻度が違う、別の種類の価格です。

2017では委託会社と管理会社が同じ会社を指し、基準価額・インディカティブNAV・市場価格は別の種類の価格です。

同じ会社が、資料によって委託会社とも管理会社とも書かれていることは、並べて読むまで気づきませんでした。

参照：2017の交付目論見書、JPXの2017の銘柄詳細資料・インディカティブNAV・PCF情報、資産運用業協会の用語集

この記事で言えないこと

ほかのETFの資料で、同じ欄に同じ言葉が使われているかは書いていません。例として確かめたのが、2017と159Aの資料だけのためです。
用語集の説明は、短く言い換えています。細かい条件まで書くと表が読みにくくなるため、元の用語集を出典に並べています。
費用の金額や基準価額の値は載せていません。この記事は言葉の意味と出てくる場所を並べるもので、値を比べるものではないためです。

数値の基準日

例の交付目論見書（2017の使用開始日）: 2026年9月17日
例の交付目論見書（159Aの使用開始日）: 2026年6月25日
例の月次レポート（2017・159A）: 2026年9月30日
JPXの2017の銘柄詳細資料: 2026年2月27日
JPXのインディカティブNAV・PCF情報のページ（更新日）: 2026年10月16日
JPXの売買制度のページ（更新日）: 2026年10月22日
JPXの基準価額等に関する情報・ETFの銘柄一覧（更新日）: 2026年10月23日
資産運用業協会とJPXの用語集（取得日）: 2026年10月24日

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